2017年全球股市迎來了金雞，進入2018年股市會是「金狗行情」還是「瘋狗行情」亦或「落水狗」？國泰投信副總經理王誠宏指出，在全球景氣齊回升，企業基本面穩健增長，以及資金持續寬鬆情況下，2018年投資仍是股優於債，中國可望成為全球領頭羊，惟下半年仍須留意歐洲區域風險及貨幣政策轉彎造成的壓力。


從全球經濟數據來看，2018年將是景氣持續復甦甚至擴張的一年，國際貨幣基金（IMF）預測2018年美國GDP年增率為2.2%、歐元區1.9%、更數度上調中國GDP年增率至6.7%。


中國在十九大確立新一屆政治局核心七人小組，各項政令推展與施行也漸收實質效果，經濟成長持續穩定，未來在內需強勁，企業獲利改善，以及消費躍居為GDP成長貢獻之首的條件下，經濟進入新週期機會大增，再加上A股納入MSCI指數的實質進展帶來的資金行情，2017年漲幅相對落後全球的中國股市，無疑是2018年最具增長空間的市場，其中又以大型藍籌股的漲幅最具漲相。


此外，美國景氣仍在穩健復甦軌道上，Fed升息帶來壓力遞減，通膨無虞，整體大環境無太大不確定性，一旦減稅方案帶來的不確定性因素消失後，美股可望再創新高。而與美股連動性高的台股，在美股帶動下，以及相關科技類股的實質業績題材支撐下，可望推升台股成長。


不過，2018年仍須留意歐洲政治風險，英國脫歐談判將在2018年10月結束，脫歐實質進程將是市場上較大的不確定性因素。QE退場與升息時機雖在市場預期中，但仍須留意整體時程是否超出預期，以及升息對於經濟體質較差歐洲國家帶來的壓力是否演變成危機。


整體而言，2018年上半年，全球股市可望延續2017年樂觀氣氛持續創新高，但在樂觀中仍須審慎留意風險，大體上，新興略優於成熟股市，股持續優於債，區域布局上以評價相對便宜且基本面轉強的中國為最優，台灣及美國也有機會，產業布局仍以科技、金融、以及金屬原物料相關優質產業為主，下半年尤應留意歐洲政治風險及歐洲央行調整貨幣政策帶來的影響。


至於投資工具的布局，國泰投信資深投資策略師游穎鴻指出，2018年投資仍是股優於債、新興國家優於成熟國家為主軸。但投資上仍應選對標的，才能有較佳報酬率，以中國來說，投資大型藍籌股將是基本面轉強優先受惠的標的，例如中國A50指數相關標的。


但由於各國股市已漲多，2018年難免波動加大，投資上也可以選擇定期定額，善用其平均成本及分散風險的優點，累積報酬。緩步升息過程中，債券投資人要小心債券價格的波動加大，債券投資應以息收為主要考量，選擇相對高息、且評價面較具吸引力的新興市場債為主要投資標的。