據華爾街日報周四報導,投資銀行積極爭奪亞洲市場的美元債券發行業務,部分大型銀行甚至只收取1美元承銷費用,幾乎是免費提供服務,可見債券市場承銷業務競爭非常激烈。
印度3家國營企業近期發售總計13億美元的美元計價債券,消息人士透露,包括巴克萊和渣打銀行在內的7家承銷銀行,幾乎是免費協助3家企業發售債券,因為各家銀行只收到1美元承銷費。
銀行家表示,近期承銷大陸的債券也出現相似情況,特別是是國營公司的承銷案,因為這些企業可選擇的承銷商眾多,也傾向對費用斤斤計較。
銀行願意以超低服務提供服務,目的是為了與企業客戶打好關係,以取得未來再次合作的機會。銀行也希望從發債其他相關業務賺取收入,例如外匯交換等。
銀行家透露,部分當地承銷商為了拿到承銷委託,不惜大幅調降收費,也讓發債方向國際銀行提出相同的要求。
據Dealogic數據顯示,日本以外的亞洲公司在2017年發行的美元債券約達3,340億美元,較2016年激增60%。其中逾半數是大陸企業發行,而且大多受到投資人熱烈認購。
然而市場參與者表示,去年全球銀行的承銷收入雖然也高於2016年,但未能跟上亞洲企業的發債步伐,也讓人擔心銀行的核心投資銀行業務,在快速發展的亞洲市場幾乎沒有獲利。
星展銀行(DBS)主管Clifford Lee表示:「銀行在亞洲市場的債券承銷收入與處理的交易量不成比例。」
銀行承銷費用下滑的另一個原因是,參與承銷業務的銀行增多。根據Dealogic的數據顯示,去年參與大陸企業發行美元債券的銀行家數,由2012年的平均3.6家增加至6.5家。亞洲企業(不含日本)的承銷銀行平均家數為4.6家,高於美國的2.2家。
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