零意外,美國聯準會13日升息,且明白說明年要再升3次。美國股市的反應是上漲,為什麼?因為一個字:強。因為美國經濟強,所以升息。因為升息,美元資產變得比較值錢,所以錢往美國跑。錢往美國跑,所以股市上漲。這個時候,只要看亞洲誰有本事升息,大致便可看出誰經濟比較強,誰可以用升息當手段留住資金,又不怕傷到經濟。
聯準會這次升息之前,亞洲國家當中,韓國已經開了第一槍。
大陸人行緊接在聯準會之後開第二槍,也宣佈今年的第3次升息,將7天和28天的商業銀行貼現率分別提高了5個基點,成為為2.50%和2.80% 。
中國人民銀行前一次升息,時間點也是跟緊了Fed第2次升息,意味著大陸擔心美國升息會導致資本從這世界第2大經濟體流出。
開第3槍的是香港。香港金融管理局14日宣佈將利率上調了25個基點,至1.75%。
美國升息加上縮表,將會使市場上的資金減少,同時讓美國為投資目的地更具吸引力,從亞洲吸走,可能引發亞洲金融市場動盪。
渣打銀行(Standard Chartered)14日一份報告指出,中國大陸立刻跟進升息,代表擔心美國減稅和升息,可能會引發大陸資金外流。假如接下來美國經濟成長加速,Fed和大陸人行都會加快升息。
匯豐(HSBC)亞洲經濟研究部聯席主管紐曼(Frederic Neumann)告訴亞洲華爾街日報,由於穩定的長期融資成本對於亞洲來說非常重要,因此在Fed行動之後,亞洲愈依賴外資、經常帳收支愈健康、本地經濟情況愈好的國家,愈會跟著美國升息。
南韓、大陸、香港之後,亞洲接著還會有誰會升息?
RBC Capital Markets的亞洲貨幣研究主管Sue Trinh指出,其他亞洲國家中,有本錢而且會很快跟進升息的,應該是馬來西亞和菲律賓。
亞洲國家當中(見表),越南、菲律賓、中國、印度、馬來西亞是目前的成長五虎,GDP成長率都在6%以上。再從通膨率來看,除了中國通膨率不到2%,其它四虎的通膨率都接近3%或在3%以上,最有本錢升息,但越南金融市場不大且沒有開放,受美國升息影響不大。新加坡、泰國、台灣和日本,通膨率都是零字頭,因為通縮壓力,最沒有本錢升息。(延伸閱讀:南韓升息 台灣通縮)
不跟著升息可能面臨的風險是什麼?2013年的前車之鑑,大致可以說明。當時因為擔心美國量化寬鬆結束,亞洲市場飽受驚嚇,其中印尼「災情」最嚴重,迫使印尼央行升息對抗印尼盾貶值 。