2017年是美元的低潮年,美元指數跌幅將近1成,但隨著川普政府力推的共和黨稅改法案過關,美國聯準會(Fed)的貨幣政策持續緊縮,有分析師樂觀表示,美元今年反彈在望。不過歐元可望延續2017年的漲勢續強,日圓因日本央行的寬鬆立場可能鬆動而走升,美元在新的一年仍恐承受壓力。


獨立經濟研究機構New View Economics執行長布朗(David Brown)在《南華早報》撰文指出,說2017是美元多頭觸礁的一年,一點都不為過。美國總統川普的改革承諾雷聲大雨點小令人失望,Fed決策拖泥帶水,讓美元這一年大部分時間陷入苦悶。然川普高調的稅改法案順利闖關,Fed的貨幣政策進一步緊縮,美元可望在2018年時來運轉。

川普以減稅為主的稅改計畫若能實際上路,對美國經濟成長前景是一大福音,也會提供美元重要助力。稅改恐給政府預算赤字、未來債務水位及公債殖利率帶來負面衝擊,讓美國債券市場的悲觀投資人坐立難安,但對債市是噩耗的東西,卻能增添美元的吸引力,尤其當美債殖利率走升,歐日公債殖利率走勢相對壓抑的時候。


美國銀行美林G10外匯策略全球主管瓦姆瓦基迪斯(Athanasios Vamvakidis)指出,川普的減稅政策會以3種形式拉抬美元。一是美國企業受到減稅鼓舞,提高將海外資金匯回的意願;二是這些匯回的資金兌換成美元後,會用於資本支出;三是減稅措施可使美國未來2年的經濟成長率多出0.3到0.4個百分點。這將促使Fed以超出預期的速度升息。


然而摩根士丹利的2018年十大外匯交易報告警告,美元今年可能遇上更多的麻煩。首先歐元區經濟的成長力道已趕上美國,強勢擴張造就歐元在去年強升,這種多頭情緒可望延續到2018。


另外,日本央行(日銀)官員陸續對量化寬鬆(QE)帶來的反效果提出批評,激起日銀將棄守QE的揣測。有鑑於日銀的利率政策或殖利率曲線控制料進行調整,外匯策略師看好日圓走強。JGB的殖利率曲線走高,同時美債的殖利率曲線平緩,就會有更多日本投資人願意把錢留在國內,從而給了日圓支撐。


2017年最炙手可熱的貨幣非比特幣莫屬,不過,在各國政府聯手擴大監管比特幣與連串比特幣遭駭事件後,比特幣2018年盤勢急轉直下,到2月初時已摜破6,000美元支撐。丹麥盛寶銀行則預測,在多國政府聯手打壓加密貨幣,同時推出自家的區塊鏈及加密貨幣後,比特幣價格恐會崩跌到剩1,000美元。