散裝船運市場今年明顯好轉,首季波羅的海乾貨船綜合指數(BDI)均數為1,175點,年增24.35%,下半年旺季運價可望再拉高,散裝族群全年獲利估計多會拉升,法人估慧洋-KY(2637)、裕民(2606)與中航(2612)獲利有機會倍增,台航(2617)可增逾五成。


今年農曆年後雖然海岬型船運價跌深,但該型船素來大漲大跌,後市可期,且與去年相較運費水平拉高許多。今年首季海岬型船日租平均價與去年同期相較漲幅有16.04%,達到12,962美元,巴拿馬型漲39.19%,達到11,529美元,超輕便型漲32.38%,達10,727美元。


波羅的海國際海運理事會(BIMCO)在其2018年展望中,預測今年散裝船運力增幅約1%,是自1999年以來最低增長幅度,控制運力增長水平和加速拆除過剩運力,將是今年市場復甦的關鍵因素,而同期間估計市場貨量會增加3%到5%,需求超過供給態勢明顯,市場前景樂觀。


率先發布首季業績的慧洋,今年內有48艘船換約,估運價增加約兩成,公司首季稅前EPS0.35元,年增337.5%,慧洋去年因可轉債買回賣回部分未攤銷利息,及延發行成本轉列損失約446萬美元,今年確定不會再出現,但出售舊船可能會有些損失,法人估全年獲利增幅在倍數以上。


裕民去年EPS1.18元,轉虧為盈,公司45艘船當中,7成以上在現貨市場做短租,以今年散裝船運市場運價走勢,船隻換約後估計新租價都會拉高,法人估計該公司今年獲利有機會翻倍。


中航去年EPS0.5元,獲利較前年的0.21元翻了一倍多,公司10艘海岬型船今年首季有3艘換約,新約價平均提高三成以上,年內還有4艘換約,全年獲利有機會再翻倍。


台航去年EPS1.12元,公司共有15艘散裝船,今年首季4艘船換約,新約價拉高約兩成,5、8與11月各有一艘換約,法人估全年獲利估可提高五成以上。


新興(2605)去年EPS0.9元,今年因超大型油輪運價跌幅深,能不能維持去年獲利水平有待觀察。


正德(2641)去年EPS-2.76元,公司決定減資21.25%,法人估以今年散裝船運市場狀況,減資後全年EPS約在1元上下。


四維航去年虧損較大,EPS-4.8元,公司宣布將減資34%彌補虧損。四維航27艘散裝船今年首季有5艘換約,運價提升約三成,年內還有4艘換約,全年估可轉虧為盈。

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