股王大立光法說今(12)日登場,揭開台股財報季序幕。大立光股價9日慘跌至3,000元後,近2個交易日展開「破底翻」,昨收3,230元;好消息是,原本籌碼面的大逆風,隨外資近2日回頭買超425張,稍有緩解,也是帶動股價於法說前反攻的重要力量。


法人提醒,大立光經過波段腰斬大跌後,股價究竟落底了沒,全繫於市場如何看待大立光釋出的展望,以及法說會能不能有效化解外界疑慮。何況大立光今起恢復融券交易,若外界對大立光後市疑慮未消,空方籌碼可能再起,加重股價反彈壓力。


回顧外資圈對大立光看法,去年底以來,多數法人對股王大立光營運期望早已降低不少,樂觀派券商推測的未來12個月合理股價,目前已修正至「4」字頭;至於保守派陣營,則以摩根大通、高盛證券的2,800與2,560元為代表。


考量蘋果iPhone X賣不好、大立光首季逐月營收均處年減窘況,外資早有心理準備,預期本次法說會上,不會對首季毛利率、獲利成績單投入太多關注,重心將擺在第2季大陸智慧機與下半年蘋果新機展望上。


法人強調,產業趨勢轉變與競爭版圖變化,是外資圈於股王法說聚焦主軸。


產業前景方面,玻璃、塑膠混合鏡頭與晶圓級光學鏡頭(WLO)興起,大立光如何看待與因應技術主流可能面臨轉變。元大投顧科技產業分析師蒲得宇更點出,相機鏡頭規格升級趨緩,智慧機鏡頭升級至7P題材,可能要等2020年才會成真,提醒市場對大立光預估仍太樂觀,恐有進一步下修風險。


競爭版圖方面,舜宇光已搶得部分大陸智慧機訂單,玉晶光、康達智(Kantatsu)等競爭對手亦逐漸趕上,大立光的對策為何?同樣是法人給股王的必考題。

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