油價竄升、歲修發酵,塑化報價漲勢蠢動;其中,煉油、SM、ABS、EG及化學品族群因供需條件穩健勝出,利差空間連動放大,成為市場追蹤焦點。台塑四寶、國喬、台苯、台達化及東聯、中纖營運受惠進補。


中東地緣政治衝突升高引發市場擔憂供應風險,國際原油價持續攀高,創三年半新高,布蘭特原油每桶價格更站上77.47美元,連帶催化塑化行情「漲」聲響起。 其中,台塑化、中油不僅因烯烴廠歲修,乙烯等原料高檔態勢,增添穩健收益外,煉油事業的在途收益也有望隨油價攀揚,水漲船高。


台塑化目前汽油煉油價差9.7美元,柴油、航空燃油煉油價差15美元,油品平均價差約11.7美元。伴隨煉油相關設備定檢結束,第2季平均日煉量約51.4萬桶,開工率95%,5月烯烴產能全開,營運動能活絡滿滿。


SM因供需緊俏,且油價連動明顯,現貨行情從前波低點每噸1,332美元彈升上看1,400美元。加上下游ABS、PS需求活絡,ABS每噸2千美元高價漸獲市場接受認同,市場推估,相關系列產品高檔行情有望延續至6月。台化、國喬、台苯、台達化營運利基看俏。


此外,大陸聚酯業開工率提升到95.6%,庫存天數降至6~12天,低於正常水準14天,催化EG、PTA漲勢再起。其中,EG報價由3月943美元上漲到4月1,012美元,後續多家EG廠陸續進入歲修,供應減少,聚酯需求強勁,加上又到聚酯瓶裝粒旺季,EG行情愈小不易。南亞、東聯、中纖EG利差受惠放大。


台塑台灣AA/AE年產10.8萬噸、15.4萬噸,液鹼年產170萬噸;大陸丙烯酸酯AA/AE年產16萬、19萬噸。第2季進入塗料需求旺季,加上亞洲多家AE廠歲修,牽動亞洲產能20%,4~5月也有中日韓泰等9家MMA廠歲修,強化台塑化學品續漲力道。